5月迎来(lái)开门红(hóng)，A股成(chéng)交(jiāo)额(é)连续20日保持在1万亿以上，市场对于人(rén)工智能、消费、新能源(yuán)等板块看法分(fēn)歧较大(dà)，截至5月(yuè)4日，已有多家券商(shāng)发布了5月金股和策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银(yín)行关注度提(tí)升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共(gòng)计推荐了154只金(jīn)股，从行(xíng)业来看，机械设备行业板(bǎn)块暂时是5月(yuè)机构人气最(zuì)高的(de)板块，占比(bǐ)接近1成，一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖银行板块罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一定程度与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而(ér)人工智能(néng)/TMT产业(yè)出现(xiàn)分化(huà)，传媒板块(kuài)关(guān)注度提升最为明显，计算机板(bǎn)块关注(zhù)度则(zé)快速下降，这也与4月份行情走势相互印(yìn)证，传媒板(bǎn)块率先突破，可(kě)能会成为AI概念(niàn)笑(xiào)到最(zuì)后的那个(gè)。

　　此外(wài)，食品饮(yǐn)料、商贸零售(shòu)的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能(néng)与淄博烧烤(kǎo)和五一(yī)旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推(tuī)荐的金股标的集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及(jí)以(yǐ)上的机构共同推荐(jiàn)。其中三(sān)只传(chuán)媒股同(tóng)时获(huò)得(dé)3家(jiā)以上(shàng)机构(gòu)推(tuī)荐，分别是(shì)三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关(guān)注的(de)逻(luó)辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新(xīn)产品（游戏(xì)）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小(xiǎo)商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策(cè)略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收(shōu)益(yì)名列前茅(máo)，精测(cè)电子贡献其中绝大多(duō)数收(shōu)益，海(hǎi)通(tōng)证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其(qí)后。总(zǒng)体来看，34家券商(shāng)中仅11家券商金(jīn)股策略盈利(lì)，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几(jǐ)期，主要与(yǔ)大(dà)盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极(jí)端行情的演绎(yì)体(tǐ)现在(zài)热门金股上则表现为(wèi)“全(quán)军(jūn)覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股中(zhōng)仅宁(níng)德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而(ér)小商品城(chéng)、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各(gè)大券商(shāng)对五月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商(shāng)们对五月的大盘的(de)看法比较保守，建议多看(kàn)少(shǎo)动，推(tuī)荐较多的(de)行(xíng)业(yè)是电气(qì)设备、消费(fèi)、医药、军(jūn)工，对地产股(gǔ)的(de)走势机构(gòu)有分歧，区域规(guī)划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则(zé)因(yīn)有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投资的一(yī)个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票市场(chǎng)的(de)相对弱势。这有悖于现代投(tóu)资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发(fā)现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在(zài)5月出(chū)现(xiàn)上涨，其他年份均现(xiàn)下跌。如(rú)果统计5、6两个月(yuè)的市场(chǎng)表(biǎo)现，则四(sì)年均(jūn)报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表(biǎo)示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和开工(gōng))不(bù)会停止;同时，管(guǎn)理层对信用(yòng)风险及(jí)资(zī)产(chǎn)价格风险的(de)容(róng)忍度正在降低，但在(zài)投资缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只托不(bù)举、定点发力的“微刺激”难(nán)以扭转市(shì)场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然维持震荡(dàng)格局，长期看(kàn)二级(jí)市场估值体系国际化是趋势(shì)，优质成长有望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改革红利释放非常(cháng)值(zhí)得(dé)期待。

　　招商策略判(pàn)断(duàn)在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负(fù)债会(huì)带来经济收缩压力(lì)，增资本会带(dài)来股票供给压力，市场(chǎng)尚未走出这种被(bèi)动局面(miàn)的(de)影响。PMI数据显示经(jīng)济(jì)下行压力暂时有(yǒu)所缓(huǎn)和，但尚(shàng)无法(fǎ)期望经济会出现持(chí)续或者大幅改(gǎi)善;资(zī)金利率的回落是衰退性的，不意(yì)味着流(liú)动(dòng)性(xìng)出现主动(dòng)式改善;风险偏好受刚性兑付打破(pò)预期影响仍(réng)难以(yǐ)出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供给(gěi)担(dān)忧。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持(chí)低(dī)仓(cāng)位;相对来说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马(mǎ)等业(yè)绩增一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖长确定性(xìng)高、估值(zhí)不高，可(kě)以(yǐ)有(yǒu)相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白(bái)马股(gǔ))

　　海(hǎi)通(tōng)策略展望5月市(shì)场环境(jìng)，一些积极因素(sù)正(zhèng)出现(xiàn)，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观(guān)面，政策底限(xiàn)思(sī)维仍在，悲观预(yù)期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策(cè)性(xìng)、事件(jiàn)性亮点望提振(zhèn)市场情绪。从(cóng)管理层的政策取向来看，短(duǎn)期(qī)打破概率(lǜ)偏低(dī)，震荡市特征没变。短期(qī)市场下跌(diē)后(hòu)5月有些(xiē)积(j一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖ī)极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先(xiān)，A股盈利增(zēng)速下行(xíng)确(què)立(lì)，并将继续;其(qí)次，前(qián)期小批多次的微刺激(jī)下(xià)，市场对短期经济预期偏(piān)乐观，而实(shí)际政(zhèng)策效(xiào)果难(nán)以(yǐ)对冲来自房地产等领(lǐng)域带来的经(jīng)济下行(xíng)动(dòng)能，基(jī)本面(miàn)预(yù)期很有(yǒu)可能下修(xiū);再(zài)次，改革和结构调(diào)整依然(rán)是政策主要目标，政府不托底，政策不全面放(fàng)松的情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启(qǐ)对风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)都有不利影(yǐng)响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦难以(yǐ)改变基本面(miàn)弱(ruò)平衡向下打破的趋(qū)势，5月份市场(chǎng)仍(réng)将(jiāng)继续维(wéi)持(chí)弱势下跌格局。

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